中國經(jīng)濟(jì)憂慮施壓美元 加拿大央行決議將登場
來源： 時間：2016-03-09
環(huán)球外匯3月9日訊--中國貿(mào)易逆差擴(kuò)闊的消息周二(3月8日)刺激對日元的避險需求，因數(shù)據(jù)重燃對全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，促使投資者削減股票頭寸和其他風(fēng)險投資。油價和工業(yè)金屬價格在近日觸及數(shù)月高位后回落，加重了加元和澳元等商品貨幣承受的壓力。
中國2月出口同比驟降25.4%，為2009年5月以來最大降幅，進(jìn)口下滑13.8%，連降第16個月。Evercore ISI的策略師Stan Shipley表示，“如果中國出問題，我們將看到資金流向避險資產(chǎn)。”
在市場動蕩和經(jīng)濟(jì)憂慮揮之不去時，投資者通常會青睞日元和瑞郎。
指標(biāo)布倫特原油期貨盤中觸及三個月高位41.48美元后掉頭轉(zhuǎn)跌，結(jié)算價大跌2.9%，報每桶39.65美元。LME三個月期銅從上周觸及的四個月高位進(jìn)一步回落，收跌2.6%，報每噸4,868.00美元。
在歐洲央行周四舉行政策會議前，歐元走勢受限。交易商廣泛預(yù)計，央行將祭出更多刺激舉措來支撐搖搖欲墜的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。不過，繼去年12月曾失望過一回后，投資者也在懷疑，歐洲央行是否會采取更激進(jìn)舉措，歐洲央行在去年12月的行動力度曾不及市場預(yù)期。
法國巴黎銀行分析師報告稱，“我們認(rèn)為央行將再度面對外界預(yù)期過高的難題，聲明宣布后歐元不太可能大幅貶值。”CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson稱，“去年12月已經(jīng)失望過一回，圍繞本周會議的預(yù)期顯得更加溫和。”
貨幣市場目前反映出，預(yù)期歐洲央行將存款利率調(diào)降至負(fù)0.4%，每月購債計劃可能擴(kuò)大100-300億歐元。但長期通脹預(yù)期顯示，這些措施可能不會有效果，預(yù)計消費者價格增長不會達(dá)到接近2%的歐洲央行目標(biāo)。對負(fù)利率可能給金融業(yè)造成無法挽回的損失的憂慮，導(dǎo)致部分市場人士臆測，歐洲央行可能像日本那樣引入分級利率。
投資者不確定央行的行動力度有多大。歐元空頭對押注央行將采取激進(jìn)舉措持謹(jǐn)慎態(tài)度，因為央行在上一次政策會議上選擇采取更為溫和的放寬力度，導(dǎo)致他們蒙受了巨大的損失。
歐元/美元跌0.05%，報1.1005，陷于狹窄區(qū)間內(nèi)。英鎊/美元回落0.4%，報1.4215，之前英國央行行長卡尼警告稱，一旦退歐，將會損及英國經(jīng)濟(jì)，并促使部分銀行將業(yè)務(wù)撤出英國。
中國經(jīng)濟(jì)放緩憂慮施壓美元
中國放緩引領(lǐng)下的全球放緩憂慮打壓風(fēng)險偏好，施壓美元。中國貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)不振，點燃有關(guān)全球需求狀況的疑慮，打壓風(fēng)險偏高資產(chǎn)及貨幣的買氣。中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)表明出口連續(xù)第八個月下降，再度證實全球經(jīng)濟(jì)下滑對這個全球第二大經(jīng)濟(jì)體的增長造成負(fù)面影響。
分析稱，沒有外貿(mào)提振的情況下，尋求保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的決策者所面臨的挑戰(zhàn)，市場應(yīng)降低對全球復(fù)蘇的期望；大家很容易將其歸咎于春節(jié)假期造成的失真，但中國政府今年未設(shè)定具體貿(mào)易目標(biāo)，進(jìn)一步反映出全球前景不確定性。
Hantec Markets分析師Richard Perry表示，“中國會不會再次成為終結(jié)牛市的因素？中國貿(mào)易數(shù)據(jù)差得可怕。盡管預(yù)計進(jìn)出口下降幅度都會達(dá)到兩位數(shù)，但這種下降令人著實擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)放緩的步伐。中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)不僅反映出向中國供應(yīng)產(chǎn)品的新興市場狀況不佳，而且還證實了全球需求狀況低迷。”
City of London Markets交易員Markus Huber稱，“中國出口大幅下滑，說明未來數(shù)月中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)更多困難，全球增長放緩繼續(xù)損及該國經(jīng)濟(jì)。而且，給股市盤初帶來壓力的還有，歐洲央行周四會議上的行動預(yù)期已經(jīng)被市場消化，投資者會議前鎖定利潤。”
經(jīng)合組織(OECD)周二公布的先行指數(shù)表明，中國經(jīng)濟(jì)增長將趨于穩(wěn)定，但大多數(shù)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長正在弱化，因此未來數(shù)月內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)仍將放緩。經(jīng)合組織稱，根據(jù)1月份得到的信息得出的未來經(jīng)濟(jì)活動指數(shù)繼續(xù)表明美國、英國、加拿大與俄羅斯增長放緩，并且現(xiàn)在還預(yù)示著德國與巴西的經(jīng)濟(jì)增長也會減速。
IMF第一副總裁Lipton指出，金融市場波動與大宗商品走低造成了新的擔(dān)憂，需要共同行動提振全球經(jīng)濟(jì)。自IMF于1月下調(diào)2016年經(jīng)濟(jì)預(yù)期以來，全球經(jīng)濟(jì)面臨著多個危險。各國應(yīng)當(dāng)提振需求；避免過早移除貨幣支撐，全球經(jīng)濟(jì)正處于一個微妙的節(jié)點。
關(guān)注加拿大央行利率決議
美銀美林（BofA Merrill）發(fā)布加拿大央行（BOC）會議前瞻，認(rèn)為政策決議將維持0.5%的隔夜目標(biāo)利率不變，但市場需要謹(jǐn)防出現(xiàn)鴿派言論而帶來的波動加劇。
美銀美林認(rèn)為加拿大央行將在本次會議上維持0.5%的隔夜目標(biāo)利率，同時將重申增長前景與最新的貨幣政策報告相符。此外，未來幾年內(nèi)最重要的財政刺激方案預(yù)計將于3月22日預(yù)算日披露出來。盡管該行依然相信加拿大央行將于4月份的貨幣政策報告中提升對2016至2017年的增長預(yù)期，但本周會議仍將停留在觀望模式中。
如果加拿大央行利率決議符合預(yù)期，市場的浮動應(yīng)該不會太大。不過由于當(dāng)前市場預(yù)期加拿大央行在2016年9月前再度降息的可能性僅為20%，而1月底時的預(yù)期達(dá)到100%，因此如果出現(xiàn)意外的鴿派言論，恐對加元走勢影響較大。
加元自1月中旬以來兌美元已經(jīng)累計升值逾9%，這無形中收緊了加拿大的貨幣環(huán)境，尤其是加拿大央行尚未看到希望出現(xiàn)的非能源類出口改善，令該國貨幣政策壓力倍增。
綜上所述，美銀美林建議在周三央行會議前保持做空加元，同時鴿派言論將令隔夜指數(shù)掉期市場波動加大。
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